Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden er definert som middelverdien av hver kilde i den totale prisen (WACC)

I en markedsøkonomi tilhører enhver bedrift er dens verdi. Det er dannet av ulike kontantstrømmer. Organisasjonen for å skape regulerer lovbestemt fond. Denne kapitalen, noe som bidro til sin grunnla selskapet. Videre Etter et år, er selskapet et netto overskudd, som delvis ble også sendt til finansiering av aktiviteter. I tillegg bruker nesten hver organisasjon lånet midlene.

Alle disse kontantstrømmene strømme inn i organisasjonen, slik at det kan være fullt operativt. Alle kostnader forbundet med bevegelse av midler, ta hensyn til ved beregning av netto kontantstrøm. Men for evaluering av hver kilde i det veide kapitalkostnad er definert som summen av de rabatterte deler. Fremgangsmåten og dens prinsipper omtalt nedenfor.

Det generelle prinsipp for teknikken

Vekt gjennomsnittlige kapitalkostnad (WACC) ble først brukt i 1958 av forskere som Modigliani og Miller. Essensen av metoden ligger i det faktum at vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad er definert som summen av verdien av aksjene i selskapets midler.

For å vurdere hver økonomisk kilde, det diskontert. Siden utbyttet bestemmes, og deretter margen. Dette er minimum avkastning til investor, som han mottar fra anvendelsen av selskapet i sine fond.

Selskapet bruker både egne og lånte midler. Derfor er deres andel i den overordnede strukturen studert i forskningsprosessen.

Yielden tiltrekning av noen midler for å evaluere den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad. Det er definert som differansen mellom ankomst og kostnad mengden av kontantstrøm. Resultatet er diskontert.

finansieringskilder

For å forstå prinsippet om en teknikk, er det nødvendig å forstå essensen av ting. Alle firmaets eiendom gjenspeiles i eiendelen balansen i organisasjonen. Hvor selskapet tar penger for kjøp av materiell og utstyr, presentert i gjeld. Først og fremst, dette inkluderer egenkapital. Dette betyr at selskapets grunnleggere eiendom, samt opptjent egenkapital.

Organisasjonen er i stand til å finansiere sin virksomhet ved låneopptak. Hver av dem koster på ulike måter og har en viss vekt. Dette tar hensyn til den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad. Eksempel på beregning av balanse passiv struktur kan være som følger:

• 0,8 + 0,2 = 1, der 0,8 - dele sine egne ressurser, 0,2 - antall lån.

Dette er den enkle prinsippet om organisasjonens kapitalstruktur.

beregningsformel

For å forstå metoden, er det nødvendig å vurdere sitt prinsipp som en formel. Hvis du forestille strukturen av forpliktelser som summen av gjeld og egenkapital ressurser, få den enkleste modellen. Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad, hvilken beregningsformelen er anvendelig i dette tilfellet, er som følger:

• WACC = SSK * DSC + MCL * DZK hvor SSC og HIC - kostnaden av sine egne, lånte ressurser; VCM, DSC - andel av ressursene i den totale balansen.

Men i virkeligheten er denne beregningen utføres etter betaling av skatter. Derfor ser formelen slik ut:

• MCL WACC = (1 - H) * * SSC + VCM DSC, hvor H - frekvensen av skatt.

Denne type formel brukes i prosessen med økonomistyring. Den gjennomsnittlige kostnaden av midler i selskapet til å beregne ikke-informativ. Derfor er hver kilde nødvendig for å ta hensyn til hvor stor andel i strukturen i beregningene.

diskonteringsrente

Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden er definert som den diskonterte summen av alle kilder som er involvert i selskapet. For bruk av en eller annen slags ressurser du må betale. Aksjonærer forventes ved slutten av rapporteringsperioden, tilsvarende andel av netto overskudd, og kreditorer - utbytte.

Denne verdien kan være representert i kroner og øre, eller som et forhold. Kapitalkostnadene er ofte i form av renter. Avhengig av artikkelen for å fastslå ansvar diskonteringsrenten i større eller mindre grad, er det vanskelig.

Vanskeligheter samtidig ikke medfører for eksempel en bank lån. Diskonteringsrenten lik interesse for bruk av lånt kapital. Tilbakeholdt overskudd og egenkapital har samme pris. Diskonteringsrenten er da lik avkastningen som kreves av aksjonærene i sine investeringer.

Kostnaden av egne ressurser

Å investere i selskapets aksjer, investorer søker å tjene. På slutten av rapporteringsperioden, oppstår sin distribusjon. På generalforsamlingen avgjør om retningen av overskuddet på utvikling av produksjon. I noen tilfeller er det distribueres i sin helhet til aksjonærene.

Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden er definert som summen av rabatterte aksjer i økonomiske ressurser. Lånekostnader kan bestemmes i prosessen med fremstilling av dem. Deres avkastning lettere å beregne.

Men situasjonen er mer komplisert med interne ressurser. Tatt i betraktning de forholdene som råder på kapitalmarkedet, aksjer eiere krever en avkastning på sine verdipapirer i hvert fall ikke mindre enn gjennomsnittet i bransjen.

markedsverdi

Under analysen kan betraktes bok eller markedsverdien av kapital. Dersom organisasjonen ikke har verdipapirer som er notert på børsen, er vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (formelen ble introdusert tidligere) beregnet i henhold til regnskapet.

Men med aksjer, obligasjoner som omsettes på markedet, er det nødvendig å ta hensyn til sine sitater. For å gjøre dette, antall ordinære aksjer multiplisert med markedsverdien. Dette gjør det mulig å vurdere den reelle verdien på dagen av studien. Det samme prinsipp gjelder for obligasjoner og andre verdipapirer.

eksempelberegning

For å riktig forstå essensen av forskningsmetodikk, er det nødvendig å vurdere eksempel på beregningen. Økonomiske ledere, for eksempel, fant at selskapet er involvert for sitt arbeid investering i mengden av 2,25 millioner rubler. Under analysen vi beregnet vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad. Formelen for beregning av eksempel som vil bli beskrevet nedenfor, anvender et dataområde.

Deres kilder, hadde selskapet 1 million rubler. Deres utbytte var 22%. Utenforstående investorer tilførte selskapet 0,25 millioner rubler. med et utbytte på 20%. To banklån i mengden på 0,5 millioner rubler. 16% ble tatt på vilkårene for betaling, og 17% per år. Ifølge disse dataene, ved hjelp av verdien av formelen representert finanskilder 17,57%.

Hvis du ikke tar hensyn til andel av hvert element i balansen, vil medianen være lik 18,75%. Dette tallet ville bli urimelig overdrevet. Så sørg for å ta hensyn til vekten av hver aksje i totalverdien.

Vurdering av investeringsprosjekter

Hver investor søker å investere pengene sine i de mest lønnsomt prosjekt. Dette gjelder både grunnleggerne og selskapets kreditorer. For å vurdere muligheten for å finansiere et prosjekt, gjelder det vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad. Defineres som differansen mellom inntekter og utgifter av lønnsomheten av investeringen.

Hvis det er 0, betyr det at selskapet ikke lide tap. Men i dette tilfellet, har hun ikke får inntekt. Dette er det laveste nivået på inntekten som investorene forventer fra arbeidet med sin hovedstad.

For å tiltrekke finansielle ressurser for hele driften av organisasjonen er å tilby gunstige betingelser. Dersom bedriften ulønnsom, til og med grunnleggerne lønnsomme investere i andre prosjekter som ikke er knyttet til utførelsen av sine selskaper.

skatt skjold

Siden avgift for bruk av lånte midler knyttet til avfall, det er en effekt av skatte skjold. Han blir tatt hensyn til ved beregning av vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad. Kapitalkostnaden er definert som følger:

• Kapitalkostnaden = CCK DSC * HIC + (1 - N) * VCM.

Koeffisienten (1 - H) - dette er effekten av skjoldet, noe som vil redusere den andel av investeringene. Med andre ord, hvis et selskap låner penger på et konstant nivå av egenkapitalen, vil skattepliktig inntekt være lavere.

Hvis du finner den optimale verdien av lånte finansieringskilder, kan du øke den totale lønnsomheten i selskapet.

kapitalstruktur

Som er klart, den optimale strukturen av økonomiske ressurser i selskapet gjør det mulig å overholde den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad (definert som forholdet mellom andelen av hver finansieringskilde for den totale kostnaden).

Gitt kostnaden for hver kilde, samt størrelsen på skatte skjold analytikere kan bestemme marginene vil være den høyeste for et beløp ekstra kapital. Med hjelp av riktig organisering av oppbyggingen av gjeld selskapet kan maksimere sin markedsverdi.

Dette i sin tur åpner mange nye muligheter organisasjonen. Økende investering ratingselskapet. Eiere av kapital blir mer lønnsomt å finansiere aktivitetene i organisasjonen.

lovgivning

I henhold til regler som gjelder på territoriet til vårt land, er vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad bestemmes av formelen:

• Kapitalkostnaden = DSC (SSC + 2%) + VCM (PCS + 2%) * (1-H).

Det bør bemerkes at kostnadene av lånte finansieringskilder bør defineres som den gjennomsnittlige frekvensen av refinansiering. Det setter Central Bank of Russia. Dataene for beregning av kostnad for 12 måneder. For å bestemme kostnaden for egenkapital er nødvendig å ta hensyn til lønnsomheten av forpliktelsene i mer enn 12 måneder, som er staten.

Beregningsmetoden presenteres ganske komplisert. Bestem kapitalkostnadene er ganske vanskelig i et stadig skiftende markedsforhold. Men, dette gjør det mulig å vurdere realavkastningen på kapitalen i organisasjonen. Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnad bestemmes av både innenlandske og utenlandske selskaper.

Basert på analyse av data, kan du velge den optimale strukturen av økonomiske ressurser. netto resultatvekst samtidig øker den totale kostnaden for organisasjonen, øke investering rating. Verken mer eller mindre stort selskap ikke kan gjøre uten å beregne de rapporterte tallene. Basert på det utførte planleggingen. Derfor, for å bruke og forstå metodikken skal sendes hver analytiker.