Obligasjoner som et finansielt instrument, varigheten - dette er deres karakteristiske

Varighet (fra engelsk varighet - «varighet") - er et økonomisk begrep som beskriver gjennomsnittlig løpetid på mottak av betaling. Den brukes til å beregne utbyttet på bindinger. I beregningen ved hjelp av de rabatterte kostnadsdatastrømmer av betalinger. Dersom eiendelen er en funksjon av inntekt, varighet - er et mål på sensitivitet for sin økning eller reduksjon i prisnivået. Denne doble bruken av begrepet er ofte en kilde til forvirring. Derfor, i denne artikkelen vil vi prøve å forstå den økonomiske betydningen av dette konseptet, så vel som dens funksjoner.

definisjonen

Strengt tatt varighet - er vektet gjennomsnittlig løpetid på mottak av betalingsstrømmer. Det er verdien som følger av dette begrepet Frederik Makoley, når han først introduserte den i vitenskapelig bruk. Varighet - dette er den gjennomsnittlige mengden av samlede utbetalinger for sikkerhet, fra dag til slutten av sin modenhet. Beregningen av denne indeksen for rasjonell utøvelse av faste kontantstrømmer. På en enkel måte, varigheten av bindingen er lik det antall år satt til side for sin gjenværende, dvs. E. En verdi fra null til slutten av perioden.

Hva er den modifiserte durasjon?

Den andre betydningen av denne betegnelse anvendes også i dagligtale økonomisk. I dette tilfellet, varighet - er den prosentvise endringen i prisene i respons til en reduksjon eller en økning i inntekt. Denne indikatoren er brukt til finansielle instrumenter som er følsomme for endringer i prosent med ikke-monetære strømmer. Det brukes oftere enn formel Macaulay varighet.

klassifisering av bindinger

Denne typen sikkerhet er brukt sammen med aksjer. Bond sertifikat gjøre sin eier penger og bekrefter utstederens plikt til å betale dem, så vel som en viss prosent av forfall. Disse verdipapirene er ofte brukt til å dekke budsjettunderskudd av staten. Bevilge boliglån og usikrede obligasjoner. Den første typen er mer pålitelig, fordi i tilfelle av svikt i refusjonsvilkår utsteder mister eierskapet av eiendommen i favør av sikkerhetsholderen. Avhengig av modenhet av begrepet, fordele kort, mellomlang og lang sikt obligasjoner. Ved type utsteder - stat, kommune, bedrifter og internasjonalt. Avhengig av rekkefølgen av eierskap - registrert og bærer. Callable binding kan innløses for tidlig på en premie eller uten. Returrett gir innehaveren av verdipapirene tidlig å komme til utsteder av deres pålydende. Bestemmelsen er også blitt utvidet og utsatt bindinger. Først rett investor å fortsette å motta renter etter en viss tid av den opprinnelige fristen. Sistnevnte gir utstederen til å utsette betaling av gjelden sin.

Anvendelse av begrepet

I de fleste tilfeller ytelsen til de to typene varighet nær, om ikke like. Og den kan brukes når du gjør viktige finansielle beslutninger. For eksempel er varigheten av Macaulay bonds er omtrent 10 år (dette er den perioden av full modenhet). Dette betyr at deres prisfølsomhet - ca 10%.

beregning av indikatorer

Macaulay, eller veide sikt inntektsstrømmer av betalinger er beregnet på basis av tre indikatorer. Blant dem:

• PVI - nåverdien av i-mene fra eiendelen;
• ti - tiden i årene frem til en bestemt del av pengene;
• V - nåverdien av fremtidige inntekter fra eiendelen.

Formelen i dette tilfelle er som følger: Σti x PVI: V.

Risikoen for obligasjoner

Jo høyere forventet inntekt på aktiva, jo større tap, hvis noe går galt. For spillere på finansmarkedet er den viktigste inntektskilden - risiko. Fremhevet de grunnleggende og sekundære komplikasjoner forbundet med bindinger. Kredittrisiko relatert til det faktum at utsteder kan gå konkurs. Staten kan restrukturere utbetalinger på obligasjonene, som det gjorde under den siste Hellas standard. Den annen risiko er knyttet til mangel på likviditet. Dette betyr at salgsprisen kan være lavere enn når du kjøper. Til basen bærer også risikoen som er forbundet med renter. Med deres økende obligasjonskursene går ned. Derfor, i dette øyeblikk er svært uheldig å selge dem. Endelig er det viktig at risikoen for reduserte utbytter på grunn av flyktigheten av vekslingskursen.

mindre problemer

I tillegg til de fire grunnleggende risiko, bevilge mer og mer, noe som også må tas i betraktning når de investerer i obligasjoner. Først av alt viser det til problemet forbundet med endringen i effektiv rente. Viktig er risikoen for inflasjon. Imidlertid vil pengene ikke vedlagt, devaluert i dette tilfellet enda mer. Ta hensyn til behovet og risikoen som er forbundet med kjøpsopsjoner. Dersom lånet er muligheten for et tidlig innløsning, kan det plutselig slutte å gi inntekter. Derfor må du lese nøye gjennom prospektet. Beregning av varighet gir investor en idé om volatiliteten i obligasjonen. Disse tallene er direkte proporsjonal med. Et bånd med en lengre varighet er attraktiv for spekulanter. Deres strategi som tar sikte på å øke sin likviditet over tid.