Hva er boken-entry verdipapirer? Verdipapirmarkedet i Russland

Finansmarkedet omfatter en rekke bransjer. En av dem - Stock Exchange. Markeds verdipapirer - en kilde til inntekt og omfordeling. Investorer kjøpe aksjer i lovende selskaper og banker, akselererende deres vekst. Her i omløp er dokumentar og uncertificated verdipapirer. Om funksjonene i sin drift og vil bli diskutert i artikkelen.

definisjon

Markeds Securities - et sett av økonomiske relasjoner på problemet og sirkulasjon av sentralbanken. Det kalles også aksjemarkedet. Hovedformålet med markedet - for å gi finansøkonomien. Dette kan gjøres ved hjelp av banklån og gjennom verdipapirer. I det andre tilfellet, er midler bevilget av investorer:

• utvikling selskaper som kan generere inntekter på kort sikt;
• i lovende sektorer, som i det lange løp kan sakkumulirovat inntjening og kapitalisering.

I det primære markedet for sentralbanken plassert på emisjonstidspunktet. Det er der økonomiske ressurser er mobilisert. Utstedere, investorer, garantistene, FSFM - deltakere i sektoren. I annenhåndsmarkedet foregår CB videresalg, kapital retning lovende sektorer. Her fremvoksende marked ressurs kurset.

RZB funksjoner

• Omfordeling av kapital mellom sektorer av økonomien.
• Finansiell risiko forsikring med opsjoner og andre derivater.
• Opphopning av frie midler.
• Investering i økonomien.
• kapital flyt i den lukrative bransjen.
• Den "overopphetet investering." Verdien av verdipapirer endringer. Etter overdreven etterspørsel balanseføring av eiendeler skjer, prisen tilbake til markedet.
• Gi informasjon om nivået på markedsutviklingen.

utstedelse CB

Det er den vanligste formen for aksjer i markedet. Slike CB forsterke eiendomsrett til eieren som oppdraget og ubetinget gjennomføring, i samsvar med loven; er et resultat av frigjøring; ha lik omfanget av rettigheter uavhengig av kjøpstidspunktet.

Ved å utstede sentralbanken er:

• handling - etablerer eiers rett til å motta utbytte, styring av organisasjonen, andel av eiendommen etter avvikling av organisasjonen;
• binding - bekrefter høyre for holderen for å motta fra den utstederen den nominelle verdi av verdipapirer eller andre midler i et bestemt tidsrom;
• Alternativ - gir rett innehaveren til å kjøpe / selge på et bestemt tidspunkt et visst antall aksjer til en fast pris.

Utstedelse CB tilgjengelig i to former, er det:

• et sertifikat som viser holderen;
• ikke-dokumentform av utstedte verdipapirer - gir feste holdere i registeret.

Historien om forekomst

Definisjonen av "bok-entry verdipapirer" kommer fra det amerikanske høyresiden. På 80-tallet av forrige århundre brukt strøm, lager vognkort og med en annen juridisk regime. I Art. 8-102 USA ETC definert begrepet av verdipapirer i dematerialized form: det er en del å delta i eiendelene til utstederen, som ikke er representert av et annet dokument, og overføringen er registrert i en spesiell bok.

Den første "dematerialized" sertifikat Frankrike. Lovene i landet i 1984, forankre denne muligheten i forhold til aksjer og obligasjoner. I Tyskland, en spesialutgave av loven "globale sertifikater" har blitt løst.

Verdipapirmarkedet i Russland

Med utviklingen av informasjonsteknologi form for bekreftelse av eiendomsretten er endret til elektronisk til dokumentar. Disse sertifikatene er også kalt verdipapirer, men de juridiske reglene for eierskap gjelder for dem. Denne trenden gjenspeiler klart mobilitet verdipapirisering av finansielle relasjoner. Omsetning "dematerialnyh 'CB fast element. 142-149 av Civil Code. Utstederen, mottar lisensrettighetene kan gjøre opptak med datateknologi. Fremgangsmåten og reglene for disse operasjonene er regulert ved lov.

Uncertificated verdipapirer - er elektroniske dokumenter. Loven definerer prosedyren for fiksering, og bekrefte transaksjoner på dem. Ansvaret for sikkerhets postene skal være den personen som oppdaterer registeret. Det utgjør også en beslutning om å utstede Central Bank", register det med regjeringen myndigheter. Dette dokumentet bekrefter de rette eierne. Den er laget i tre eksemplarer. Den ene er eieren, den andre er festet til registeret, og den sistnevnte blir overført til depotet.

Det særegne ved disse dokumentene er at utsteders plikt er uttrykt i form av oppføringene i en spesiell konto "depot", som inneholder alle nødvendige detaljer. I denne formen, loven tillater utstedelse av aksjer og obligasjoner. Men spørsmålet om veksler utført på denne måten, er forbudt.

sirkulasjonsproblemer

Nasjonal lovgivning har også fått lov til å bruke "dematerialnye" verdipapirer. AO når utslippene må bare registrere sin utgivelse i bøkene, og kan ikke bli brukt på utarbeidelse av skjemaer. Korte statsobligasjoner - et annet eksempel på usertifiserte CB. Law utslipp tillatt alle typer sertifikater i dette skjemaet. Men det rettslige regimet rider det finnes ikke. Alle problemene er løst på grunnlag av bestemmelsene i Art. 28 av Federal Law "On verdipapirmarkedet", som fastsetter at eierskapet av disse objektene går, så vel som ting.

juridiske aspekter

I amerikansk lov, gjenstand for eiendomsrett er seg selv. For den russiske lovgivningen, er denne tilnærmingen uakseptabelt. I amerikansk lov, det er begrepet engasjement. Derfor automatisk overføring av disse tolkninger av reglene og regulering av det innenlandske markedet er umulig. Kjøp og salg av verdipapirer bør reguleres på basis av allerede gjeldende rett.

Før endringer i CG RF utslipps saker som reguleres av "Sentralbanken til å gi forskrift» nummer 78. Dette dokumentet er gitt for muligheten for eksistens i form av bok-entry sertifikater. Det nye konseptet av verdipapirene i Civil Code gir at hovedformålet med dokumentet er å fikse visse rettigheter. Deres overføring er mulig uten sertifikat. I Art. 149 av Civil Code fastsetter at rettighetene i verdipapirer er registrert i et spesielt register. Og det gjør allerede lite fornuftig for en av funksjonene til instrumentet.

Analysere disse bestemmelsene i loven, kan det konkluderes med at boken-entry verdipapirer - eiendomsrettigheter, som kan sertifisere som en generell regel, eller ved å feste registeroppføringer.

Måter å løse problemene i innenlandske verdipapirmarkedet

1. Omfordeling av aksjeposter, retning av økonomiske ressurser til restaurering og utvikling av produksjon i Russland.
2. Vinne politisk ustabilitet, økonomisk krise.
3. Forbedring av lovgivningen.
4. Øke rollen til staten: det endelige valget av modellen av aksjemarkedet, definisjonen av påfyll kilder, dannelsen av et effektivt overvåkingssystem.
5. Beskytt din investering i sertifiserte og uncertificated verdipapirer.
6. Utviklingen av depot, avregning og nettverk av agenter, som registrerer bevegelse av dokumenter.
7. Økt informasjon om utstedere. Etablering av et felles system for indikatorer for å måle markedet, innføring av karakterer, utvikling av nettverk av publikasjoner som spesialiserer seg i bestemte sektorer av økonomien som en investering.

Funksjoner av den europeiske modellen

Det amerikanske markedet - den mest utviklet på nivået av infrastruktur, lønnsomhet, kapitalisering, hastighet, likviditet. Regelverk ble lagt ned etter den økonomiske krisen på 30-tallet. forrige århundre. Samtidig begrepet pengene ledelse har blitt revidert. Vi vedtatt en lov "On the Central Bank" (1933), "On the Stock Exchange" (1934) og andre handlinger. Derfor, i dag uncertificated verdipapirer fritt slå i USA.

Den vesteuropeiske markedet fungerer mer effektivt innenlands, men dårligere enn USA. I denne stor prestasjon av en mega-regulator, justert sitt arbeid. Hver finansmarkedet sektor til å utføre visse funksjoner listen. Og i tilfelle av mangel på kapital skjer omfordeling av ressurser. Alle disse handlingene er styrt av de relevante departementer (finanskomité).

Utviklingstrekk i det globale verdipapirmarkedet

• Konsentrasjon av eiendeler - konsentrasjonen av kapital i de profesjonelle aktørene i verdens største børser. Dette øker påliteligheten av sertifikater og arrangørene av auksjonen.
• Globalisering - den raske veksten av sentralbankens problemer.
• Databehandling av markedet - bruk av nye teknologier og deres konstant oppdatering, og gir kommunikasjonsmidler tilgjengelig for enhver investor.
• Styrking av regulering - på grunn av behovet for å beskytte rettighetene til investorer, forbedre påliteligheten av dokumenter, utstedere, åpenhet av børsen, sikkerheten for datamaskin databehandling systemer.
• Innføringen av Internett-teknologier.
• Spredningen av nye verktøy, systemer og infrastruktur.
• Verdipapirisering - overgangen av midler fra tradisjonelle former (sparing og innskudd) i Norges Bank, for å bringe sammen illikvide eiendeler og slå dem i sirkulasjon.
• Fusjoner og oppkjøp ledende børsene av våre partnere.

Registrert papir VS CB bearer

For en stund alle verdipapirer i Russland underlagt de samme regler. Ved å modifisere rettighetshaver lovgivning uavhengig verdi som oppnås etter forsvinningen av sertifikater. Slike dokumenter ikke ta på egenskapene til ting, men endre metoden for å fikse. Som et resultat, er det behov for å forbedre beskyttelsen av interessene til eierne. "Erstatning" papir bærere fører til forsvinningen av de klassiske registrerte sertifikater. Ikke-dokumentar form av bære verdipapirer vises knapt. En "dematerialized" rekkefølge, men ikke forbudt ved lov (Art. 149 av Civil Code), men vil ikke være utbredt. Derfor forblir kun utstedelse CB udokumentert.

konklusjon

Verdipapirmarkedet i Russland, opererer for å gi den økonomiske utviklingen i økonomien. På baksiden er det bevis i bok-påmeldingsskjema. Faktisk den samme kaken, som bekrefter bidraget av eieren i selskapet, det faktum av overføring av faste registeroppføringer.